天下口碑】山西汾酒真的能实现“三分天下有其一”吗

　　

　　2022年5月18日，山西杏花村汾酒厂股份有限公司(以下简称“山西汾酒”)发布《第八届董事会第二十四次会议决议公告》。为提升竹叶青酒品牌宣传效应，董事会同意山西汾酒与山西兴瑞职业篮球俱乐部有限公司签订380万元的女篮冠名宣传合同。

　　同时，山西汾酒董事会还审议通过《关于购买结构性存款的议案》，同意公司在12个月内利用闲置资金购买额度不超过200亿元的结构性存款。

　　然而，出手阔绰的山西汾酒并未实现自己设定的“200亿”目标。未来3年，汾酒还能否顺利挤进中国白酒前三名呢？

　　未实现2020年目标 新增91亿扩产

　　山西汾酒是汾酒集团核心子公司，于1993年12月组建成立，1994年1月在上海证券交易所挂牌上市，是中国白酒第一股，山西第一股。不过90年代以后，汾酒被五粮液和茅台后来居上，并逐渐沉寂。

　　虽然此前历经多年没落，但身为清香型白酒行业龙头的山西汾酒，抓住此次酱香酒热退潮的时机，提出了“重回汾老大”的口号。市场对此反馈也不错，山西汾酒的股价从2019年5月22日的39.44元/股，一路攀升到2021年7月22日的380.77元/股。

　　山西汾酒官网上，提到公司的发展目标为：“1、用五年左右时间成为最具文化影响力的名酒，确立汾酒在世界酒文化中的至高地位。2、到2015年，汾酒荣获巴拿马金奖一百周年时，实现百亿汾酒发展目标，到2020年再翻一翻，实现二百亿发展目标。”

　　然而，于2021年末卸任山西汾酒董事长的李秋喜，还是未能看到200亿目标的实现。2020年，山西汾酒的全年营业收入为140亿元，离200亿还有不小的距离。2021年，山西汾酒实现营收199.71亿元，仍未突破200亿大关。

　　此后，曾任山西交通控股集团有限公司党委书记及董事长的袁清茂接棒李秋喜，并立下“汾酒要在‘十四五’末进军白酒行业第一阵营，实现‘三分天下有其一’”的目标。

　　为提升产贮能力，山西汾酒于3月17日发布公告称，拟投资91.02亿元，用时三年实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目(一期)。项目建成后，预计将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨。

　　同行实力雄厚 山西汾酒“前三”目标略勉强

　　年报显示，2021年，山西汾酒实现营收199.71亿元，同比增长42.75%；实现归属于上市公司股东的净利润53.14亿元，同比增长72.56%。尽管山西汾酒营收和净利双双达成两位数的增长，但在“茅五洋汾泸”中国五大酒企中，山西汾酒排名仍处于末尾。

　　

　　2021年，贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖的营收分别为1061.90亿元、662.09亿元、253.50亿元和206.42亿元；同比增长11.88%、15.51%、20.14%和23.96%。

　　贵、五、洋、泸分别实现归属于上市公司股东的净利润524.60亿元、233.77亿元、75.08亿元和79.56亿元；同比增长12.34%、17.15%、0.34%和32.47%。

　　与山西汾酒激烈争夺“第四名”的泸州老窖，不仅2021年营收已突破200亿，而且净利润远超山西汾酒近25亿元。2020年，泸州老窖在营收仅比山西汾酒多出不到30亿元的情况下，利润超出山西汾酒30亿元。

　　此外，洋河股份早在2020年就已经突破200亿元营收，实现归属于上市公司股东的净利润74.82亿元。